Kancelaria Squire Sanders we współpracy z „mergermarket” opublikowała Energy & Resources 2012 Report, który analizuje dane dotyczące transakcji w branży energetycznej, górniczej i sektora użyteczności publicznej (utilities) w 2011 roku. Raport prezentuje globalne trendy oraz wyzwania i szanse dla tych sektorów w najbliższych miesiącach. Opracowanie jest pierwszą z serii publikacji dotyczących globalnych transakcji na rynku M&A.
„Celem naszego raportu jest przedstawienie i dogłębne zrozumienie transakcji w tym obszernym globalnym sektorze, który pomimo braku stabilności w gospodarce, ograniczonych możliwości uzyskiwania finansowania oraz spadku zaangażowania inwestorów private equity, nieustannie tętni życiem” – powiedział Peter Święcicki, Partner zarządzający w Kancelarii Squire Sanders Święcicki Krześniak Sp.k.
Najważniejsze wnioski zawarte w raporcie:
- W 2011 r. w branży energetycznej, górniczej i sektora użyteczności publicznej nastąpił całościowy wzrost transakcji pod względem wartości (o 7%) oraz równoczesny spadek liczby transakcji w tych branżach o 9% (1 261 transakcji o wartości łącznie 577,3 mld USD w 2011 r.)
- Transakcje w branży energetycznej (w tym w sektorze naftowo-gazowym, energetycznym i energii odnawialnej) dominują; łączna ich wartość wynosi 396,5 mld USD w stosunku do 127,8 mld w branży górniczej i 53 mld w branży utilities.
- Nastąpił niewielki spadek inwestycji w sektorze energii odnawialnej (z 309 transakcji w 2010 r. do 265 w 2011 r.). Jednocześnie nastąpił wzrost ich wartości do 34,4 mld USD z 21,5 mld USD.
- Liczba transakcji w sektorze górniczym globalnie obniżyła się o 8% do 267 w 2011 r.
- Ameryka Północna pozostaje obszarem dominującym – ponad połowa globalnej wartości transakcji (51%) trafiła do północnoamerykańskich podmiotów (targets), a pieniądze na 44% transakcji pochodziły od oferentów właśnie z Ameryki Północnej.
- Rosnące znaczenie Azji-Pacyfiku - dokładnie jedna czwarta globalnej wartości transakcji w 2011 r. pochodziła od inwestorów azjatyckich (wzrost z poziomu 19% w 2005-2010);
- Transakcje M&A przybierają coraz bardziej międzynarodowy charakter. Transakcje cross-border osiągnęły swój najwyższy jak dotąd poziom (42% wszystkich transakcji i 47% łącznej ich wartości).
- Ponad połowa transakcji cross-border (52%) polegała na nabyciu udziałów lub akcji.
„Liczby dowodzą, że znaczenie transakcji cross-border nadal rośnie - stanowią one 42% wszystkich transakcji (wzrost z poziomu 39% w 2010 r.) Jest to najwyższy jak dotąd wynik, co wskazuje, że granice regionalne w globalnym przemyśle zaczynają się rozmywać. Taka sytuacja będzie się utrzymywać, gdyż zagraniczni nabywcy rozglądają się za większą liczbą możliwości przejęć w celu obniżenia ryzyka finansowego i operacyjnego” – powiedział William Downs, lider zespołu Squire Sanders zajmującego się prawem spółek i finansowaniem przedsiębiorstw (Global Practice Group Leader for Corporate and Corporate Finance).
„Można wyraźnie zauważyć, że transakcje w sektorze energetycznym, w dużej mierze napędzane strategiczną konsolidacją w USA, wyprzedziły transakcje M&A w branży górniczej i branży utilities pod względem zarówno wartości, jak i ich liczby” - komentuje Trevor Ingle, Partner Squire Sanders w zespole zajmującym się energetyką i zasobami naturalnymi (Energy & Natural Resources Group). „Natomiast w samym sektorze energetycznym, inwestycje związane z energetyką odnawialną, które wydają się niewielkie w porównaniu z transakcjami w sektorze naftowym, okazują się ważnym elementem napędzającym aktywność transakcyjną - ponad jedna piąta wszystkich transakcji odnotowanych w branży energetycznej, naftowej i gazowej była związana z energetyką odnawialną.
W ujęciu geograficznym rynek Ameryki Północnej pozostaje obszarem dominującym we wszystkich sektorach, ale liczby pokazują rosnące znaczenie regionu Azji-Pacyfiku, na którym zawarto transakcje o wartości stanowiącej 25% wartości wszystkich transakcji. Oczywiście Chiny przyciągają najwięcej uwagi mediów, jeśli chodzi o inwestycje w zagraniczne projekty dotyczące aktywów związanych z energetyką oraz sektorem naftowym i gazowym. Jednakże nie można tu pomijać innych krajów Azji Południowo-Wschodniej, na obszarze której w 2011 r. zawarto 48 transakcji wartych 16,4 mld USD 2011 (w porównaniu do 42 zawartych w 2010 r. wartych 12,3 mld USD).
Duncan Maclean, lider globalnej grupy Squire Sanders w Perth zajmującej się energią i zasobami naturalnymi (Global Industry Group Leader for Energy & Natural Resources), dodaje: „Oczywiście rozmiar transakcji w regionie Azji-Pacyfiku odzwierciedla w dużej mierze siłę rozwijającego się w Australii przemysłu górniczego, największego rynku transakcji M&A globalnie – w ubiegłym roku zawarto 59 transakcji wartych około 22 mld USD. Aktywność w zakresie zawierania transakcji obniżyła się nieco w 2011 r., chociaż planowana fuzja spółek Glencore i Xstrata prawdopodobnie zmieni krajobraz w 2012 r. Gracze rynkowi zasobni w gotówkę będą poszukiwać możliwości dokonania przejęć i wykorzystania szans na utrzymanie udziałów w rynku. Z pewnością również apetyt na surowce na wschodzących azjatyckich rynkach - nie tylko w Chinach, ale też w innych rozwijających się gospodarkach, takich jak Wietnam - będzie zachęcał do akwizycji.”
Oceniając perspektywy dla transakcji M&A w 2012 r. William Downs stwierdził:
„Transakcje w 2012 r. nadal będą koncentrować się w regionie Azji-Pacyfiku oraz Ameryki Północnej, przy czym Europa Zachodnia pozostanie regionem szczególnie ważnym dla sektora energetycznego i sektora utilities. Aktywność cross-border, w tym związana z zawieraniem coraz większej liczby transakcji polegających na nabyciu udziałów, z pewnością będzie coraz intensywniejsza. Obok gospodarek Azji Południowo-Wschodniej, być może także Afryka Subsaharyjska będzie rynkiem wartym uwagi. Jest to jedyny region, w którym górnictwo jest bardziej aktywne niż produkcja energii pod względem potencjalnych targetów.
Bez wątpienia rynki będą nadal koncentrować się na wszelkich rodzajach energii odnawialnej, przy czym potencjał związany z gazem łupkowym może także okazać się ważną siłą napędzającą transakcje, nawet pomimo toczących się debat na temat ryzyk związanych z gazem łupkowym. Interesujące będzie także stwierdzenie, czy korzystne warunki wyjścia z inwestycji pobudzą inwestorów private equity do wejścia w przestrzeń sektora energetycznego, gazowego i naftowego. W ubiegłym roku wartość wyjść z inwestycji spadła o 27%, jednakże tendencja jest zwyżkowa, z liczby 37 w 2009 r. wartych 3,7 mld USD do 52 w 2011 r. wartych 14,7 mld USD.”
„mergermarket”, część The Mergermarket Group, jest niezależnym narzędziem do analizy transakcji M&A, wykorzystywanym przez najważniejsze światowe instytucje finansowe. Dostarcza ono informacji na temat potencjalnych transakcji za pośrednictwem największej na świecie grupy dziennikarzy i analityków M&A, mających bezpośredni dostęp do licznego grona menedżerów i osób wpływających na podejmowane decyzje.
Informacje o kancelarii Squire Sanders Święcicki Krześniak sp.k.
Kancelaria Squire Sanders Święcicki Krześniak sp.k. jest częścią międzynarodowej firmy prawniczej Squire Sanders, która zatrudnia ponad 1 300 osób w 36 biurach w 17 krajach. W Polsce firma jest obecna od 2005 roku. Obsługuje klientów korporacyjnych w zakresie prawa gospodarczego, prawa pracy, prawa bankowego i finansowego, prawa telekomunikacyjnego, prawa podatkowego, prawa nieruchomości, prawa procesowego oraz fuzji i przejęć. Kancelaria obsługiwała m.in. jedną z najgłośniejszych transakcji na rynku spożywczym – sprzedaż Wedla japońskiej grupie Lotte.
Więcej informacji na: squiresanders.com.
